梅姐要哭：雅虎分拆阿里股權計劃未被批準

雅虎持有約230億美元阿里巴巴的股份，今年一月，雅虎對外宣布免稅分拆阿里巴巴股權計劃，目的是使得向股東返還的現金實現最大化。根據雅虎的計劃，該公司將成立一家獨立運營的投資公司Aabaco Holdings，并將自身目前持有的阿里巴巴股份注入新公司。資產剝離之后，所有股票將會被分配給雅虎股東。

彭博社今日報道稱，根據雅虎周二提交的文件，美國國稅局表示不會提前批準雅虎在免稅的情況下分拆阿里巴巴集團股權交易計劃的申請，而雅虎已撤回了這一申請。這一文件公布之后，雅虎股價在周二美國股市的盤后交易中一度大跌16%，隨后跌幅收窄至3%。

雅虎方面表示將繼續推進該計劃的進行，不過會尋求其他途徑，且會與法律顧問進行協商。雅虎也指出，國稅局也沒有做出“對該公司不利的裁決”。也就是說，雅虎最終還是有可能在免稅的情況下完成分拆。

分拆所持阿里巴巴股份對雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）來說至關重要。此前，激進投資者Starboard Value和其他一些投資方向梅耶爾施加了各種壓力，他們要求雅虎向股東返還現金、尋求途徑減少納稅，以及避免再進行大規模收購等。如今，梅耶爾的壓力就更大了，任何阻礙都有可能打擊這些投資者對購買雅虎股票的興趣。

Jones Day律師事務所稅務合伙人斯科特·列文(Scott Levine)表示，美國國稅局暫時沒有批準雅虎的申請并不出人意料。如果他是雅虎的顧問，他會建議雅虎搶在國稅局確定最終政策之前采取行動的。

雅虎于今年二月正式提交文件申請批準此計劃。過去一段時間，雅虎都曾試圖獲得美國稅務部門的提前批準，在免稅的情況下分拆其所持阿里巴巴的股份。當時為滿足當局的免稅要求，雅虎表示將在分拆時向新公司注入雅虎的小企業部門。

而當事件進展至5月份，國稅局開始對某些分拆規則提出質疑。美國國稅局表示，出于分拆目的而將小型經營性業務捆綁至一家大公司的做法存在爭議。這意味著，雅虎的請求是否符合免稅規則的條件尚懸而未決。今年7月，國稅局正式宣布將對此問題進行研究。但到目前為止，美國國稅局尚未宣布是否會調整目前的政策，以及將如何調整。

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