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作者：吳優(yōu)
編輯：包永剛
2020年9月，曾經(jīng)花費(fèi)320億美元買下Arm的軟銀宣布將以400億美元價格將其出售給英偉達(dá)，這筆備受矚目的收購案歷經(jīng)16個月，在多方阻力下以失敗告終。
本周一路透社發(fā)布新聞稱，英偉達(dá)收購Arm交易已經(jīng)失敗，軟銀方面開始計劃Arm的首次公開募股。
兩次售賣的價格之高昂，足以證明Arm給整個半導(dǎo)體帶來的貢獻(xiàn)是巨大的，但另一方面，賣了又賣的Arm，似乎也從某種程度上表明了自己的營收增長不如股東預(yù)期，陷入增長瓶頸。
曾經(jīng)讓Arm引以為傲的IP商業(yè)模式，失靈了嗎？Arm 的 IP 生意還能走多遠(yuǎn)？
賣了又賣，Arm 安身立命的根基動搖
當(dāng)全球影視行業(yè)尚未樹立起廣泛的版權(quán)意識時，半導(dǎo)體界就早已經(jīng)歷精細(xì)化分工，誕生出將知識產(chǎn)權(quán)商業(yè)化的公司，通過將市場中的通用需求或技術(shù)熱點(diǎn)、難點(diǎn)提取出來做成IP核，以授權(quán)（License）或版稅（Royalty）的模式提供給芯片設(shè)計公司。
半導(dǎo)體IP授權(quán)的商業(yè)模式投入相對較少，但相應(yīng)的，其市場規(guī)模也遠(yuǎn)比集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上的其它環(huán)節(jié)小。據(jù)Makinsey&Company1996年至2014年集成電路產(chǎn)業(yè)鏈黃金賽道統(tǒng)計圖顯示，產(chǎn)業(yè)鏈上下游中，屬EDA和IP公司市場最小、營業(yè)額低且增長緩慢。
“IP 生意本身不是那么賺錢，這是由屬性決定的。”一位半導(dǎo)體從業(yè)人員在和雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))交流時解釋道。
如果將芯片設(shè)計生產(chǎn)過程與汽車制造過程進(jìn)行類比，從礦石到汽車，每多加工一次，其附加值就會增加，因此，處于芯片產(chǎn)業(yè)鏈上游的EDA工具和IP核相較于晶圓廠和最終的芯片售賣，能夠賺取的利潤更少。
哪怕是IP核商業(yè)模式開創(chuàng)者Arm，也避免不了營收低增長慢的結(jié)局，觀察其近四年的財報成績，2018財年至2021財年?duì)I收依次約為111.27億人民幣、111.46億人民幣、113.64億人民幣和115.40億人民幣，四年僅增長3.7%。
正因如此，全球范圍內(nèi)做IP生意的半導(dǎo)體公司，要么是Synopsys、Cadence等EDA領(lǐng)域巨頭，要么是提供芯片設(shè)計的公司順便賣IP，極少有像Arm這類完全靠IP授權(quán)存活至今的公司。
而時至今日，那些曾經(jīng)讓Arm安身立命且穩(wěn)定增長的關(guān)鍵因素正逐一失效。
“Arm 能夠發(fā)展至今，其最大的成功是在智能手機(jī)芯片上取得成功，引領(lǐng)整個智能手機(jī)時代向前發(fā)展。”芯動科技工程副總裁毛鳴明向雷峰網(wǎng)表示。
20世紀(jì)90年代，信息產(chǎn)業(yè)從計算機(jī)向智能手機(jī)過渡，智能移動終端產(chǎn)品復(fù)雜多樣，對芯片功能和性能需求的差異化增加了芯片設(shè)計的復(fù)雜度。
而基于Arm精簡指令集架構(gòu)的Arm微架構(gòu)內(nèi)核IP選擇多樣，設(shè)計精簡、功耗更低，逐漸成為手機(jī)、平板等移動終端設(shè)備的芯片架構(gòu)首選，同時也在機(jī)頂盒、視頻監(jiān)控等應(yīng)用媒體領(lǐng)域獲得廣泛成功。
據(jù)軟銀2017年大會公布的數(shù)據(jù)顯示，超過99%的智能手機(jī)、調(diào)制解調(diào)器，超過95%的車載信息設(shè)備和超過90%的可穿戴設(shè)備都搭載了Arm處理器。
這也意味著，Arm移動處理器市場基本飽和，未來增長空間極小。
另一半導(dǎo)體從業(yè)人員則認(rèn)為，Arm之所以能夠發(fā)展至今，關(guān)鍵在于其生態(tài)建設(shè)完備，幫客戶節(jié)省大量成本。“生態(tài)可以理解為面向設(shè)計芯片和使用芯片群體的生態(tài)，為做芯片和用芯片的群體提供標(biāo)準(zhǔn)、工具鏈、編譯器、調(diào)試工具等，使其使用該指令集的成本降到最低。”
也有從業(yè)人員向雷峰網(wǎng)表示認(rèn)為，只賣IP不賣芯片的Arm具有獨(dú)立性，是Arm取得成功的原因之一。也正是看見Arm公司只賣IP的商業(yè)模式在移動處理器領(lǐng)域取得成績，也有不少半導(dǎo)體公司在爭做RISC-V領(lǐng)域的Arm。
不過，毛鳴明告訴雷峰網(wǎng)，并不是既賣IP又賣芯片就意味著獨(dú)立性喪失，IP的獨(dú)立性只存在于核心芯片范圍內(nèi)。
“雖然都是賣IP，但芯動的接口IP和Arm的CPU IP就不太一樣，前者屬于通用型IP，無論是CPU、GPU或是其他芯片都會用到，雖然在這個過程中會接觸客戶流片、量產(chǎn)等敏感信息，但可以在為客戶做定制化芯片時同時避免同客戶形成競爭關(guān)系。” 毛鳴明說道。
“Arm的 CPU IP是CPU的主體，如果Arm既賣IP又賣芯片，就會嚴(yán)重影響其中立性，造成客戶流失。
不過，國內(nèi)RISC-V積極推動者郭雄飛指出，實(shí)際上從軟銀要收購Arm的消息出現(xiàn)那一刻，Arm就獨(dú)立性就已經(jīng)消失。
革命者出現(xiàn)，低端市場優(yōu)勢喪失
一邊是在原本不那么賺錢的IP市場中維持穩(wěn)定增長的優(yōu)勢正在消失，另一邊Arm還需要面臨來自開源RISC-V帶來的威脅。
正如Arm曾將這個世界帶入泛處理器的時代，RISC-V 又進(jìn)一步降低處理器的設(shè)計門檻，開源指令集，人人都有設(shè)計處理器的機(jī)會。
過去，許多指令集都在與Arm的競爭中敗退，但這一次，Arm遇到了足夠有戰(zhàn)斗力的革命者。
“過去出現(xiàn)了很多指令集，但都不那么優(yōu)，RISC-V是好的指令集。如何評價一款指令集是否足夠優(yōu)秀？取決于采用這款指令集設(shè)計出的商業(yè)產(chǎn)品是否有足夠的競爭力。”郭雄飛說道。
他認(rèn)為，從指令集本身的角度而言，RISC-V有潛力取得成功，主要有兩大因素，一方面，RISC-V 是吸取過去幾十年CPU領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后誕生的產(chǎn)物，是簡單高效的指令集；另一方面，RISC-V走完全開放和開源的路線，帶來更多機(jī)會。
與Arm相比，RISC-V最大的劣勢莫過于尚未建立起完整的生態(tài)。中國科學(xué)院軟件研究所PLCT實(shí)驗(yàn)室項(xiàng)目總監(jiān)吳偉表示，從更大的范圍而言，RISC-V的生態(tài)建設(shè)肯定不夠完善，生態(tài)建設(shè)是一個長期的過程，Arm的生態(tài)建設(shè)在某些領(lǐng)域也比不上x86。
“但如果將生態(tài)進(jìn)行細(xì)分，例如MCU領(lǐng)域或IoT領(lǐng)域，RISC-V的生態(tài)完善程度較好，芯片出貨量已經(jīng)達(dá)到幾十億顆芯片，另外我國在超算領(lǐng)域自研程度高，很快也能夠在生態(tài)上補(bǔ)齊。”吳偉說道。
這意味著，在IoT領(lǐng)域，Arm的市場正在遭受RISC-V的侵蝕。當(dāng)初軟銀收購Arm，就是看中其在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的潛力。為了在新市場中取得成功，Arm團(tuán)隊(duì)連年擴(kuò)招，最終占據(jù)90% 物聯(lián)網(wǎng)處理器市場份額。
一半導(dǎo)體從業(yè)人員告訴雷峰網(wǎng)，雖然IoT領(lǐng)域依然是Arm稱霸，但因?yàn)镽ISC-V價格便宜，加上IoT生態(tài)較為封閉，國內(nèi)很多芯片公司都開始用RISC-V替代Arm。
深創(chuàng)投深圳投資總部信息科技組組長顧懷懷也曾在一次圓桌論壇中表示，實(shí)踐來看，在有一定算力要求的側(cè)端應(yīng)用場景里(對應(yīng)于Arm Cortex M3級別或M4級別），如果研發(fā)團(tuán)隊(duì)有較好的內(nèi)核開發(fā)能力，采用RISC-V有性價比優(yōu)勢。
長期致力于推廣RISC-V的郭雄飛也察覺到整個業(yè)界對RISC-V在心態(tài)上的變化，“現(xiàn)在業(yè)界普遍認(rèn)為RISC-V能夠?yàn)楣編砗锰帲絹碓缴俚南掠螐S商不關(guān)心用的是Arm CPU還是RISC-V CPU了。再過5至10年，RISC-V或許能夠和Arm打成平手，兩個ISA終將長期共存。”
找到新的增長點(diǎn)，IPO之路才會有資本買單
開源RISC-V直指Arm痛點(diǎn)，Arm是否應(yīng)該做出改變？
“Arm現(xiàn)有模式對營收增長不利，雖然外界看到的是Arm年?duì)I收持續(xù)增長，但問題從2015年就已經(jīng)凸顯，其在財務(wù)方面尤其是銷售確認(rèn)方法上做了修改，只是常人不易知曉而已。”一前Arm員工向雷峰網(wǎng)透露。
他認(rèn)為，Arm擁有先進(jìn)的產(chǎn)品和技術(shù)，但是產(chǎn)品心態(tài)和商業(yè)模式過于保守，應(yīng)該更加開放，提高市場競爭力。“不過Arm也可以繼續(xù)走現(xiàn)有模式，小而美的公司一直存在。”
另一有20多年半導(dǎo)體從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的業(yè)者持有不同觀點(diǎn)，她認(rèn)為商業(yè)模式是指企業(yè)已經(jīng)形成了能夠賺錢的運(yùn)作方式，輕易做出改變有拖累現(xiàn)有賺錢模式的風(fēng)險，需要仔細(xì)衡量。
“采取保守的態(tài)度還能賺錢，也不想賺取更多利潤，索性就什么都不要動。”這位業(yè)者說道。
另一位半導(dǎo)體從業(yè)人員也認(rèn)為，雖然RISC-V朝著Arm最痛的地方出擊，但Arm Cortex M系列產(chǎn)品依然能夠盈利。“只是掙得少一點(diǎn)，不用和RISC-V拼個你死我活，事實(shí)上，Arm更應(yīng)該抓緊時間在高端處理器領(lǐng)域投入。”
毛鳴明也給出了更加合理的建議，他表示，IP的商業(yè)模式本身不是問題，但現(xiàn)階段的Arm面臨增長瓶頸，需要尋找新的增長點(diǎn)，并在原有的商業(yè)模式基礎(chǔ)上，做一些比較細(xì)微的調(diào)整。
而對于芯片IP商業(yè)模式的可持續(xù)性，毛鳴明認(rèn)為，現(xiàn)有的 CPU IP選擇并不多，Arm依然能夠憑借其原有的業(yè)務(wù)走很遠(yuǎn)。
同樣的，在芯動科技的業(yè)務(wù)發(fā)展上，毛鳴明也表示，雖然公司拓展了GPU業(yè)務(wù)，但也會一直堅(jiān)持做接口IP生意。
不過，一前Arm員工也對Arm的現(xiàn)狀表達(dá)了自己的擔(dān)憂和心寒：“唯一能讓Arm無法繼續(xù)做IP生意的因素是人才流失或人才梯隊(duì)跟不上，畢竟在人才爭奪方面，Arm最大的競爭對手是其客戶，尤其是Top20 客戶群，涉及到其商業(yè)及知識產(chǎn)權(quán)模式設(shè)計。”
“股東和管理層最真實(shí)的想法是賣掉公司，沒有了‘創(chuàng)始人’精神，也忘了‘初心’”。
繼本周一英偉達(dá)收購Arm宣告失敗之后，Arm于本周二宣布其董事會成員Rene Haas將接替Simon Segars擔(dān)任首席執(zhí)行官，Segars將辭去首席執(zhí)行官和董事會成員職務(wù)。
Segars于1991年作為第16名員工加入Arm，2013年7月接替Warren East擔(dān)任Arm首席執(zhí)行官，截止今日任職長達(dá)9年多。
如今的Arm，既面臨來自IP商業(yè)模式本身的營收增長困境，又面臨新革命者RISC-V的市場入侵。一心想以重金“賣掉“自己逃避苦難的愿望落空，只剩下上市自救之路。倘若Arm真要尋求上市，還需要好好思考一下，該要如何直面困難，迎難而上。
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