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| 本文作者： 李帥飛 | 2018-08-22 19:31 | 專題：小米創(chuàng)業(yè)8年，終在香港上市 |
對于已經(jīng)于 7 月 9 日在香港上市的小米來說，上市以后的第一份財報毫無疑問有著非常重要的意義。上市一個多月以來，受到大環(huán)境影響，小米的股價并沒有出現(xiàn)大的增長態(tài)勢，甚至一度跌破發(fā)行價；因此整個業(yè)界和股票市場都在盯著小米上市后的第一次匯報表演。
到了 8 月 22 日下午，小米正式公布了自上市以來的第一份財報數(shù)據(jù)，這份財報介紹了小米在 2018 年第二季度和上半年整體的財務(wù)狀況。
財報顯示，小米第二季度營收為 452 億元人民幣，同比增長 68.3%；環(huán)比增長為 31.5%；經(jīng)調(diào)整利潤（Non-GAAP）為 21.17 億元，同比增長 25.1%，環(huán)比增長為 24.6%。
同時，截至 2018 年 6 月 30 日的六個月，小米的上半年收入為 796.48 億元人民幣，同比增長75.4%；毛利為 99.53 億元，同比增長 57.7%；而經(jīng)調(diào)整利潤（Non-GAAP）為 38.16 億元，同比增長 62.2%。
手機(jī)業(yè)務(wù)
從具體的業(yè)務(wù)來看，小米在 2018 Q2 賣出手機(jī) 3200 萬臺，比去年同期增長了 43.9%；小米手機(jī)業(yè)務(wù)的收入達(dá)到 305.01 億元，同比增長了 58.7%。這也就意味著，小米手機(jī)業(yè)務(wù)占據(jù)小米總營收的 67.48%，可見其重要性。
按照上述數(shù)據(jù)可以計算出，小米手機(jī)的平均價格為 953.16 元；在雷鋒網(wǎng)看來，這并不算是一個很高的數(shù)字——不過小米強(qiáng)調(diào)稱，受小米 Mix 2S、小米 8 等高端旗艦的優(yōu)異表現(xiàn)影響，大陸地區(qū)手機(jī)平均售價同比增長超 25%。小米同時強(qiáng)調(diào)，小米 8 系列在 6 月 5 日開售當(dāng)月銷量超過 110 萬部。
同時小米援引 IDC 在 7 月 31 日發(fā)布的全球智能手機(jī)市場 Q2 統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱，小米手機(jī)出貨量的增速在全球前五大手機(jī)廠商居于第一。
IoT 及生活消費產(chǎn)品
小米 IoT 及生活消費產(chǎn)品分部增長最為迅速，2018 年第二季度收入達(dá) 103.78 億元，同比增長 104.3%——這部分收入占據(jù)小米總營收的 22.69%。
這其中，小米電視、小米筆記本電腦等主要 IoT 產(chǎn)品貢獻(xiàn)最大，銷售收入達(dá) 41.78 億元，同比增長 147.2%。小米稱，小米智能電視在 2018 年第二季度成為中國第一品牌；截至 2018 年第二季度，小米智能電視的全球銷量同比增長超過 350%。
另外，2018 年 2 月小米在印度推出智能電視，并迅速取得顯著市場份額，
在 IoT 設(shè)備方面，截至 2018 年第二季度，連接有 IoT 設(shè)備（不包含手機(jī)、筆記本電腦）的用戶約 1.15 億名，環(huán)比增長 15%；擁有 5 臺以上 IoT 設(shè)備（不包含手機(jī)、筆記本電腦）的用戶近 170 萬名，環(huán)比增長 19%。
互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)
財報顯示，2018 年第二季度小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為 39.58 億元，同比大漲 63.6%——但互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相對于小米總營收的占比為 8.76%。
在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)中，廣告收入同比增長 69.6%，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入同比增長 54.1%。同時，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的毛利率 62.8%，較上一季度略有提升。小米強(qiáng)調(diào)稱，MIUI 月活躍用戶于 2018 年第二季度達(dá)到 2.07 億人，同比增長 41.7%——考慮到 MIUI 與小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的密切聯(lián)系，這一數(shù)據(jù)還是非常出色的。
另外，作為小米人工智能的重要載體，截至 2018年 6 月，小愛同學(xué)月活躍用戶超過 2600 萬人——在財報發(fā)布一周前，小米官方宣布，截至 2018 年 7 月底，小愛同學(xué)月活躍用戶超過 3000 萬人，累計喚醒次數(shù)超過 50 億，僅 7 月喚醒次數(shù)就超過了 10 億。
海外市場
財報顯示，小米海外市場收入已占總收入的 36.3%，2018 年第二季度收入達(dá) 164 億元，同比增長 151.7%——這是小米處于向海外擴(kuò)張階段的必然結(jié)果，也說明小米在海外擴(kuò)張的瘋狂發(fā)展態(tài)勢。
財報還宣稱，截至 2018 年 6 月 31 日，小米在全球 25 個國家和地區(qū)躋身市場前五。其中，在最為重要的海外市場印度，小米援引調(diào)研機(jī)構(gòu) Canalys 的數(shù)據(jù)稱，2018 年第二季度小米手機(jī)在印度市場同比增長 106%，連續(xù)四個季度穩(wěn)居市場份額第一名——但是根據(jù)另外一家調(diào)研機(jī)構(gòu) Counterpoint 的數(shù)據(jù)，在 Q2 的印度智能手機(jī)市場，三星成為第一，而小米位居第二。
看來，在爭奪印度智能手機(jī)市場第一這件事兒上，三星和小米打得是不可開交。
另外，小米還稱自己在歐洲多個市場不斷擴(kuò)張，包括西班牙、法國、意大利等；截至 2018 年第二季度，小米手機(jī)在西歐的出貨量同比增長超過 2700%——這個數(shù)據(jù)純粹是為了好看，在缺乏去年具體數(shù)字的情況，基本上只有象征意義。
整體來看，小米給出了一份各方面都比較好看的財報。
無論是整體的營收還是凈利潤方面，都出現(xiàn)了的增長態(tài)勢；從具體的業(yè)務(wù)來看，三大業(yè)務(wù)板塊都出現(xiàn)了較大幅度的增長，尤其是 IoT 和生活消費產(chǎn)品部分的同比增長率已經(jīng)達(dá)到 104.3%。MIUI 用戶數(shù)量、小米電視銷量、小愛同學(xué)活躍用戶數(shù)量等關(guān)鍵數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了可喜的增長。
另外，在快速增長的同時，小米整體的收入結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。手機(jī)收入占比從去年的 71.5% 下降至 67.4%，而同時，IoT與生活消費產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入合計，所占百分比由 27.9 提升至 31.7%——這一點也是投資者所喜聞樂見的。
不過，在看起來一片喜慶的財報數(shù)據(jù)之下，雷鋒網(wǎng)認(rèn)為，小米的未來發(fā)展也有一些需要擔(dān)心的問題：
在手機(jī)業(yè)務(wù)依然是核心支柱的前提下，小米需要做的一方面是走量，另一方面就是提升產(chǎn)品的平均售價；畢竟現(xiàn)有平均售價不足 1000 元，還相對較低。考慮到雷軍此前曾宣布小米硬件綜合凈利潤率，永遠(yuǎn)不會超過 5%，對于小米來說，接下來更重要的是如何提升旗艦手機(jī)的用戶接受度。
雖然小米的整體的收入結(jié)構(gòu)相對更加優(yōu)化，但是在現(xiàn)有的收入體系下，來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營收比例依舊偏小，不到 10%——這對小米自我標(biāo)榜的互聯(lián)網(wǎng)公司屬性來說，不是一個很有利的支撐；同時也在某種程度上限制了外界對于小米未來的想象空間。
就互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)板塊而言，小米可能還需要深入挖掘 MIUI 用戶的價值空間。Q2 財報給出的數(shù)據(jù)顯示，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的每用戶平均收入只有 19.1 元；雖然有 15.4% 的同比增長率，但是相對于外界的期待來說，這樣的平均收入還顯得非常不足。
總體而言，小米的第一次匯報表演可以用成績優(yōu)異來形容，相信它會在一定程度上推動小米的股價增長；從更長遠(yuǎn)的角度，小米也要以此為開端，在推動自身業(yè)務(wù)發(fā)展的同時，承擔(dān)起其對廣大投資者的責(zé)任——只能說，任重而道遠(yuǎn)。
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