LinkedIn被收割，Twitter特斯拉們估計(jì)也快了

雷鋒網(wǎng)按：本文作者尹生，互聯(lián)網(wǎng)價(jià)值研究者、前福布斯中文版副主編，之后雷鋒網(wǎng)也將持續(xù)分享他對(duì)互聯(lián)網(wǎng)動(dòng)態(tài)的觀察。文章首發(fā)其微信公號(hào)：價(jià)值線（jia-zhi-xian）。

（via audiencebloom.com）

微軟在昨天宣布以262億美元收購職場(chǎng)社交巨頭LinkedIn，這可能是這家老牌軟件巨頭在移動(dòng)市場(chǎng)失利后，試圖通過商業(yè)市場(chǎng)來破局的行動(dòng)——而且從這個(gè)角度看確實(shí)不失為明智之舉。

LinkedIn擁有將近1.5億的月活躍用戶，他們是遍布全球大小企業(yè)中的職場(chǎng)精英，而微軟的大部分收入也來自企業(yè)，它的核心直接用戶也正是這些職場(chǎng)精英，只不過微軟一直沒有找到一種有效的方式來建立它和直接用戶之間的緊密關(guān)系——這讓微軟擅長的云計(jì)算和人工智能等被裹上了一層薄霧——就像Facebook與它的用戶之間的關(guān)系一樣，而LinkedIn則可以幫助它驅(qū)散迷霧、實(shí)現(xiàn)這一夙愿。

如果一切順利，微軟就將和那些已經(jīng)建立移動(dòng)端優(yōu)勢(shì)的公司殊途同歸——與用戶建立這種關(guān)系。從上個(gè)世紀(jì)90年代末開始，微軟就試圖彌補(bǔ)這個(gè)短板，并且通過MSN取得了不錯(cuò)的成績，但PC時(shí)代的路徑依賴以及原有業(yè)務(wù)并沒有出現(xiàn)明顯的經(jīng)濟(jì)困難，從而妨礙了變革的努力。直到眼看被移動(dòng)時(shí)代拋棄，病急亂投醫(yī)地收購了大勢(shì)已去的諾基亞。

但LinkedIn不是諾基亞，對(duì)微軟而言，它不僅提供了面向企業(yè)的人力資源解決方案，從而解決企業(yè)的燃眉之急，還能幫助微軟從人的角度完善其企業(yè)級(jí)解決方案，建立一張全球范圍的“人”的網(wǎng)絡(luò)，從而提高其為客戶創(chuàng)造價(jià)值的能力——眾所周知，“人”被認(rèn)為是一家信息時(shí)代的企業(yè)最寶貴的價(jià)值來源，而微軟過去并不直接掌握這部分資產(chǎn)。

而對(duì)LinkedIn而言，微軟龐大的全球企業(yè)營銷網(wǎng)絡(luò)，無疑是最有吸引力的合作由頭。目前LinkedIn的主要收入來源包括人力資源解決方案、營銷和付費(fèi)訂閱，但這也正是這起并購讓人擔(dān)憂的地方——在社交網(wǎng)絡(luò)繁榮的時(shí)代，正是因?yàn)槲④泴㈥P(guān)注的焦點(diǎn)放在了尋找營銷機(jī)會(huì)而非結(jié)構(gòu)性布局上，才最終導(dǎo)致了它的失敗，盡管開了個(gè)不錯(cuò)的局。

明白自己需要的是什么，可能是目前微軟最大的挑戰(zhàn)。手握大把現(xiàn)金、而且現(xiàn)金創(chuàng)造能力一流的微軟，只要解決了這個(gè)問題，仍然有翻盤的機(jī)會(huì)，也只有這樣，它才可能提供給LinkedIn需要的另外一半——從緊張的盈利壓力中擺脫出來，放手于微軟真正需要的戰(zhàn)爭，這場(chǎng)戰(zhàn)爭的對(duì)手是Facebook和谷歌這樣的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建者和運(yùn)營者。

而這很可能是微軟最后一次進(jìn)入時(shí)代主場(chǎng)的機(jī)會(huì)了，因?yàn)椴⒎侵挥兴吹搅送ㄟ^這種變通的方式實(shí)施戰(zhàn)略上亡羊補(bǔ)牢的機(jī)會(huì)。在去年底的《互聯(lián)網(wǎng)2015：諸神退位與黃金時(shí)代》和不久前的《就在昨天，中概股泡沫再次破裂了》這兩篇文章（編者注：可在尹生公眾號(hào)上看到）已經(jīng)提到了行業(yè)的這種變化：

市場(chǎng)風(fēng)格變化的另外一個(gè)證據(jù)，是素來貼有價(jià)值投資者標(biāo)簽的巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司，在今年首個(gè)季度也出現(xiàn)在蘋果公司大股東之列——盡管蘋果公司的業(yè)績負(fù)增長，而且股價(jià)暴跌，同時(shí)，伯克希爾哈撒韋公司參與競購雅虎的傳言也流傳甚廣，同樣，雅虎公司也被認(rèn)為是一家限于沒落的互聯(lián)網(wǎng)公司。

蘋果和雅虎的共同特點(diǎn)是，它們都手握大量現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資，而且自由現(xiàn)金流仍然為正。這意味著，當(dāng)泡沫破裂時(shí)，這樣的公司不僅更容易幸存下來，而且還能利用其他公司的不利局面，展開收購或其他布局，從而在復(fù)蘇時(shí)變得更為強(qiáng)大。

換句話說，微軟收購LinkedIn只是一個(gè)開始，接下來更多的存在未來戰(zhàn)略短板、但現(xiàn)金流充沛或融資能力強(qiáng)大的新舊巨頭，將加入到這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)誕生以來最大的一次收割和整合中來，比如IBM、甲骨文、谷歌、蘋果等，而并購的爭奪對(duì)象可能包括Salesforce、Twitter、特斯拉、Airbnb、UBER等。

這些潛在并購目標(biāo)的共同特征是，在某一代表未來的領(lǐng)域處于主導(dǎo)地位，但盈利壓力巨大，需要繼續(xù)輸血和強(qiáng)大的戰(zhàn)略支持方，才能實(shí)現(xiàn)其定位的最大價(jià)值。而并購者們面臨的則相反，盈利能力強(qiáng)勁，但存在某些方面的未來堪憂。現(xiàn)在，不確定的經(jīng)濟(jì)前景和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)越來越歸于平淡的增長，將會(huì)把雙方推到一起。

類似的并購整合在中國已經(jīng)進(jìn)行了一陣子，這可能與中國互聯(lián)網(wǎng)很少走出去、因而其市場(chǎng)比那些采取全球布局的美國公司更快接近飽和有關(guān)，前些年，中國公司的增長普遍比美國公司高得多，但從去年開始已經(jīng)非常接近，而未來很可能出現(xiàn)反過來的情況，就像智能手機(jī)市場(chǎng)，去年中國的增長已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球整體增長。

當(dāng)收割和整合結(jié)束時(shí)，全球互聯(lián)網(wǎng)的版圖可能隨之改變，但也可能什么都不會(huì)改變，而只會(huì)讓更多獨(dú)立的重要公司過早凋零，而剩下來的少數(shù)幾個(gè)巨頭，將擁有更大的權(quán)力，但不是因?yàn)樗鼈兏鼜?qiáng)大了，而是因?yàn)閷?duì)手少了。

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