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瑞幸咖啡自己吹起來的資本泡沫，被自己徹底戳破了。
不僅如此，在經(jīng)歷了將近三個月的造假風(fēng)波之后，瑞幸咖啡（Nasdaq:LK）終于迎來了它在美股市場的終點。
今天，也就是 6 月 29 日，美股開盤之后，瑞幸咖啡將正式停盤，為退市做最后的準(zhǔn)備。
一旦上訴期限結(jié)束，瑞幸咖啡將正式退市。
瑞幸正式上市的時間，是美東時間 2019 年 5 月 17 日。
至今也不過是 13 個月零 12 天。
而根據(jù)當(dāng)時瑞幸提交的招股書，截至 2019 年 3 月 31 日，瑞幸已經(jīng)開出 2370 家門店，咖啡銷量超過 9000 萬杯，用戶規(guī)模超過 1680 萬人，成為中國第二大連鎖咖啡品牌——要知道的是，瑞幸第一家店開業(yè)于 2017 年 10 月。
可以想見，為了對標(biāo)第一大連鎖咖啡品牌，瑞幸的擴(kuò)張有多么瘋狂。
那么第一大品牌是誰呢？
自然是已深耕中國市場多年的星巴克。
瑞幸以挑戰(zhàn)星巴克自居，但當(dāng)時它在營收上卻并不突出，而是一直是血虧狀態(tài)。
招股書顯示，瑞幸 2019 年第一季度實現(xiàn)營收 4.8 億元人民幣，凈虧損 5.5 億。瑞幸 2018 年凈收入 8.4 億，全年凈虧損 16.2 億。
合起來一算，在 15 個月的時間里，瑞幸就虧損了將近 22 億元。
但在當(dāng)時看來，瑞幸的虧損算不了什么；畢竟，它背后有金主爸爸。
其中，瑞幸董事長陸正耀持股比例為 30.53%，CEO 錢治亞占股 19.68%；同時，黎輝（大鉦資本）占股 11.90%，劉二海（愉悅資本）占股 6.75%。
而身為瑞幸董事長的陸正耀，同時也是神州系背后的大佬。
陸正耀
瑞幸咖啡在商業(yè)層面的另外一個不尋常之處，在于它在巨虧中，還能融到大量的資金。在上市之前，瑞幸完成了四輪融資，分別如下：
2018 年 4 月，瑞幸咖啡完成數(shù)千萬元的天使輪融資；
2018 年 7 月 11 日，瑞幸宣布完成 2 億美元 A 輪融資，投后估值 10 億美元；
2018 年 12 月 12 日，瑞幸宣布完成 2 億美元 B 輪融資，投后估值 22 億美元；
2019 年 4 月 18 日，瑞幸宣布完成了 1.5 億美元 B+ 輪融資，由貝萊德所管理的私募基金領(lǐng)投，投后估值 29 億美元。
當(dāng)時，復(fù)興資本負(fù)責(zé)人凱瑟琳.史密斯表示：
自 1999-2000 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來，還沒有一家公司在成立不到兩年就取得 30 億美元的公開估值。
瑞幸是第一個獲得上述成就的公司，雖然它看起來更像是一個大泡沫。
泡沫被戳破的時間，是 2020 年 4 月 2 日——距離今日，相隔 88 天。
當(dāng)天美股開盤之前，瑞幸宣布，該公司董事會已成立一個特別委員會，以監(jiān)督一項內(nèi)部調(diào)查——該公司公布的調(diào)查顯示，其內(nèi)部偽造交易價值大約 22 億元人民幣。
同時，瑞幸咖啡的美股股價出現(xiàn)瘋狂下跌。開盤前，瑞幸咖啡跌幅擴(kuò)大超過 80%，從前日收盤價的 26.2 美元跌至 4.91 美元；開盤后，瑞幸的股票迅速下跌，出現(xiàn) 6 次熔斷。
一夜之間，瑞幸咖啡的市值蒸發(fā)近 50 億美元。
此后的一段時間，瑞幸的股價在停牌之后發(fā)生一系列變動，但在 6 月 26 日的最后一個交易日，報收于 1.38 億美元，其市值僅剩下 3.47 億美元——要知道，瑞幸股價最高的時候，其市值高達(dá) 125 億美元。
這可真是一敗涂地了。
股價變動之外，瑞幸在人事層面則是層層甩鍋，一直到甩不下去為止。
一開始，瑞幸表示是公司 COO 劉劍及其下屬造假并宣布他們已停職，到了 5 月 12 日，瑞幸又宣布 CEO 錢治亞辭職——這其中更是伴隨著瑞幸的獨立董事、CTO 等高管離職。
但最終，這些都未能阻止這把火燒到瑞幸董事長陸正耀身上。
6 月 6 日，財新報道稱，一位接近監(jiān)管人士稱，有關(guān)部門已掌握了瑞幸董事長陸正耀對于公司財務(wù)造假的指令性的電子郵件，陸正耀將被公訴，極有可能面臨刑事追責(zé)。
財新還表示，國際市場監(jiān)管總局和財政部先后對瑞幸進(jìn)行了調(diào)查，掌握了造假相關(guān)證據(jù)，陸正耀等高管作假行為適用《新證券法》和《會計法》相關(guān)法條。
到了 6 月 26 日美股收盤，瑞幸發(fā)布公告稱，將于 7 月 2 日召開董事會，考慮關(guān)于董事長陸正耀的辭職提議——外媒的說法是，瑞幸基于董事會調(diào)查結(jié)果和多數(shù)董事要求，對現(xiàn)任董事長、公司創(chuàng)始人陸正耀提出罷免。
北京時間 6 月 27 早晨，瑞幸咖啡聲明稱，將于 6 月 29 日在納斯達(dá)克停牌，并進(jìn)行退市備案。
瑞幸的退市，基本上已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑榱恕?/p>
此前，5 月 15 日，納斯達(dá)克交易所對瑞幸下達(dá)了退市通知；但瑞幸并不甘心，要求納斯達(dá)克聽證會小組舉行聽證會——顯然，對于退市與否，瑞幸當(dāng)時還打算掙扎一番。
當(dāng)時，陸正耀也在聲明中表示：
我的風(fēng)格可能太激進(jìn)，企業(yè)跑的太快，也導(dǎo)致很多問題，但我絕不是以概念做局去欺騙投資人……質(zhì)押瑞幸咖啡股票所得資金，也全部用于支持旗下各個企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，沒有用于個人揮霍，更沒有轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，對此愿意接受任何調(diào)查。
可見，當(dāng)時陸正耀是底氣滿滿的。
然而，當(dāng)瑞幸在 6 月 17 日再次收到退市通知的時候，它最終決定放棄抵抗，撤回此前的聽證會訴求，因此公司股票將于 6 月 29 日開盤時停牌。
截圖自 Luckin Coffee 官網(wǎng)
到此，瑞幸已經(jīng)接受了自己將要從納斯達(dá)克退市的事實。
據(jù)美股維權(quán)律師、北京郝俊波律師事務(wù)所創(chuàng)始人郝俊波在接受騰訊采訪時的說法，瑞幸咖啡的后續(xù)退市很簡單，6 月 29 號停牌，停牌以后就不再交易了，等相關(guān)的上訴期限屆滿后，再填個退市表格，就退市完成了。
他還表示，單純的退市不會引起對瑞幸資產(chǎn)的處置，一般資產(chǎn)處置是因為產(chǎn)生了訴訟，或者有其他的債權(quán)人提出響應(yīng)，這個法律上的請求按法律程序進(jìn)行——換句話說，退市本身不會導(dǎo)致瑞幸的資產(chǎn)處置。
雷鋒網(wǎng)注意到，瑞幸咖啡也在 6 月 27 日的聲明中強調(diào)：
在國內(nèi)消費市場方面，瑞幸咖啡全國 4000 多家門店將正常運營，近 3 萬名員工仍將一如既往的為用戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)。
話雖如此，瑞幸依然有問題要解決，一方面是公司管理層是否發(fā)生變化，尤其是陸正耀是否要繼續(xù)擔(dān)任瑞幸咖啡董事長，這些可能會在 7 月 2 日的瑞幸董事會上看到答案。
另一方面，瑞幸咖啡目前尚未實現(xiàn)盈利，它又將如何應(yīng)對后續(xù)運營中的虧損，這是關(guān)系到瑞幸生死存亡的關(guān)鍵問題。
但無論如何，瑞幸停牌退市，都已經(jīng)給所有的中概股企業(yè)敲響了一個大大的警鐘。
畢竟，所有命運所贈送的禮物，早已在暗中標(biāo)好了價格。
本文參考資料：（雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)）
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