0
過去一年，桌面CNC賽道急速升溫。
造物時代、巢匠科技眾籌金額先后突破千萬美金，數馬電子低調拆分CNC業務獨立融資，涌泉創新成立不到一年估值破億美金，還有許多水下玩家正在摩拳擦掌、躍躍欲試……從消費者、資本到創業者都對桌面CNC表現出了巨大的熱情。
熱錢涌動背后，究竟是用戶需求“新大陸”的發現，還是資本與創業者共謀的資本泡沫？在這場多方混戰中，誰又將最終脫穎而出？
桌面CNC的突然爆火，還得從拓竹和xTool說起。
CNC設備與3D打印機、激光雕刻機并稱為創客工具三件套。
作為3D打印機賽道的領頭羊，拓竹的崛起速度堪稱驚人——僅用五年時間就突破了百億營收。
消費級硬件有一個特點，一旦產品在市場上取得成功，企業就能快速回籠資金，不再依賴于融資擴張。所以投資機構在做決策時往往會面臨一個困境：早期的時候看不準，不敢投；等到企業開始展露苗頭了，又投不進。
拓竹的故事就是一個典型案例。除了IDG等少數幾家機構敢于在早期押注外，大多數機構都沒有意識到3D打印賽道的巨大潛力，等到拓竹以勢不可擋之姿崛起時，大家只能后悔得直拍大腿。
拓竹投不進，資本只能轉頭看3D打印賽道的其他標的。但一方面，拓竹的崛起讓3D打印成為共識，創想三維、智能派、縱維立方、快造科技等企業的估值水漲船高，不再有性價比；另一方面，拓竹在產品力和品牌聲量上的巨大領先優勢，也讓資本面對第二梯隊玩家時猶豫不決、不敢下注。
同樣的故事也發生在激光雕刻賽道。受限于品類特性，xTool的成長速度雖不及拓竹，但其在賽道中的角色與拓竹并無二致。
錯失了3D打印和激光雕刻賽道的早期紅利，資本只能將目光投向桌面CNC這一仍處于早期的細分賽道。
一方面，CNC設備和3D打印機、激光雕刻機同屬創客工具三件套。3D打印機、激光雕刻機小型化的故事可以完美平移到CNC設備，提供巨大的想象空間。
多位業者估計，當下桌面CNC市場空間約5億美金，90%用戶是小B類用戶，與激光雕刻行業（70%小B）頗為相似。從社媒關注度看，兩者人群規模基本一致，未來市場規模差異不大。兩者運動控制邏輯類似，桌面CNC也可以切一部分激光雕刻市場。
對標xTool，桌面CNC跑出一家30億級別公司是大概率事件。
桌面CNC創業者李柏表示，CNC（含工業場景）市場規模達1000億美金，是3D打印（工業加消費共200億美金）的5倍、激光雕刻（約100多億美金）的8倍，具備從工業向小B再向C端轉化的基礎。
這一過程與早期的塑料3D打印機類似：早期工業市場與消費市場的比例為9:1，這一比例在去年已變為5:5。隨著它變得更便宜、體驗更好，應用就從工業端拓展到小B端，緊接著在消費端也找到了PMF。
“桌面CNC走到這一天，不會太久。”李柏說道。
但另一方面，桌面CNC設備又不像3D打印機和激光雕刻機已經成為行業共識。行業對于這個品類的前景依舊有不少疑慮：
一是使用環境，粉塵、噪音、體積對家庭環境要求高。CNC是減材加工，能加工黃銅、鋁、木等材質，做出比3D打印塑料更精細、質感更好的物件，但必須解決罩子、吸塵問題，不能開放式操作，成本自然高于3D打印。
二是易用性，桌面CNC遠比3D打印復雜。3D打印是給一個模型就能直接輸出，但CNC除了加工本身復雜的材料感知和明確，還有材料本身對刀頭的損耗，會對加工精度產生很大影響。另外還有門檻高企的CAM編程、裝夾、后處理、清理、表面處理等步驟，整體流程更長，上手難度也更高。
三是應用場景，桌面CNC尚未形成基本盤場景，而是分散應用于機器人、家居擺件、珠寶定制、摩托車和自行車改裝、漁具等長尾領域。
許多人認為，減材加工天然不如增材加工有吸引力，上述特性天然決定了它當下屬于更小眾、更高端的品類，距離真正的大眾化普及仍有距離。
想象空間和市場非共識之間，存在巨大的資本套利空間。因此，資本愿意在這個賽道賭一個“小拓竹”的故事。
桌面CNC的非共識除了市場前景，還有用戶定位和技術路線上的分歧。
用戶定位方面，多數玩家認為，桌面CNC的核心用戶為小B，C端市場空間有限，且C端市場尚處于教育初期。造物時代是唯一的例外，它堅定押注C端，走性價比路線。
造物時代2025年上線的第三代入門級產品Z1，早鳥價僅6000元出頭，而同期競品單價高達5萬元。這款產品眾籌金額突破千萬美金，真正實現破圈。
據內部人士向雷峰網(公眾號：雷峰網)透露，造物時代發力入門機型和軟件生態，希望先把整體市場規模做大，穩住生態。專業級機型上，內部也在“憋大招”，應對對手的狙擊。團隊上，造物時代也在加速招兵買馬，補齊人才缺口。
有投資人評價：“桌面CNC現在相當于3D打印在2016年的狀態，此時做高端產品沒意義，應該先用高性價比、能破圈的產品把人吸引進來，再用高端產品立品牌。”
相比之下，巢匠科技（NestWorks）堅定走專業級路線，第一代產品定價3000-5000美金，加工速度和精度更高，PMF概念更明確。其脫胎于大象機器人，初衷是做一臺自家工程師都愿意用的CNC設備，產品力獲得廣泛認可。
從眾籌維度看，巢匠科技的關注度和造物時代不相上下。它的第一代產品眾籌金額同樣突破了1000萬美金，成為2025年全球新品牌眾籌第一名。
技術路線方面，最大的分歧在于：五軸是不是偽需求？
在CNC設備中，不同軸數決定了不同層級的加工能力和效率。三、四、五軸分別對應平面或簡單曲面加工、圓柱面或多面旋轉加工，以及任意角度的定位和連續切削，從入門到復雜、從低精度到高精度、從低成本到高成本，依次遞進。
從市場需求看，三軸＞四軸＞五軸。工業CNC中，三軸可解決80%的加工問題，只有約15%的場景需要用到四軸，不到5%的場景需要用到五軸。
目前三軸、四軸是市場主流。數馬電子以三軸鑰匙機起家，年銷數萬臺，全球產量最大。造物時代、巢匠科技則主打四軸。
對于要不要上五軸，目前行業里仍存在巨大分歧。
反對方認為：“五軸絕對不靠譜，工業生產95%靠三、四軸就夠了。五軸成本高、技術門檻高，市場需求可能不到5%。”
另外，出口管制也是他們顧慮的點。五軸CNC屬于國家級精密管制，每筆銷往海外的訂單都要申報，尤其是發往戰亂國家和地區。審查通過后，精度合規范疇內的才可以正常出口。據了解，歷史擦邊做法是先發三軸或四軸，再單獨寄五軸配件。而一旦被舉報，就是走私。
支持方則從效率出發：“以前五軸機床特別貴、特別少見，現在越來越便宜。隨著人工成本上漲，很多原來用三軸、四軸做的活，大家更愿意直接上五軸，一次搞定，減少人工。有些工件用三軸也能做，但要翻面重新定位，稍不留神就錯位；五軸一次加工完，又快又省事。”
一家五軸桌面CNC公司創始人笑言：“大家對五軸有爭議，對我們來說是好事。爭議大，他們下手就會猶豫，我非常感謝他們。”
一位保持中立的桌面CNC創始人直言：“五軸不是偽需求，是還沒到那個階段，現在屬于高端需求。就像金屬3D打印或光固化3D打印，肯定有用，但占比很少。”
五軸爭議尚未平息，但資本已經在押注。背后推手是一批有特殊背景的玩家——大疆系團隊。
涌泉創新（ToolDance）是其中最受關注的玩家。
涌泉創新采用“3+2”產品思路，可從三軸加配件拓展到四軸、五軸，定位高端設備。產品思路更強調消費級場景下加工能力、成本與易用性的平衡，這一路線也被部分業內人士視為桌面CNC走向消費化的重要探索方向之一。
其他關注度也不低的大疆系團隊，比如開物匠心、無限工坊，分別因團隊背景和五軸差異化產品思路備受關注。
大疆系產品經理團隊被公認為有非常強的產品Sense，行業看重的不只是大疆背景本身，更是其在復雜硬件系統集成、供應鏈管理與消費級產品體驗上的方法論遷移能力，資本市場非常愿意在當中賭“下一個拓竹或xTool”。五軸的熱度于2025年迅速提升，這批玩家實際上是最大的功臣。
盡管市場仍存在分歧，但已經有一些企業開始憑借差異化優勢脫穎而出，成為了資本追逐的寵兒。
在所有玩家中，數馬電子（Xhorse）的積累最為深厚，過去一直很低調，一直是隱形冠軍。
這家公司成立于2010年，于2012年開始做桌面三軸CNC鑰匙機，2019年開始做五軸桌面CNC。2025年，數馬電子將桌面CNC業務單獨拆分出來，成立了數馬三維（Xmachine）。
2025年下半年，數馬三維開始獨立融資，預計第一輪融資幾千萬元，額度不多。小范圍接觸資方，傾向機構以產業方為主，不接受對賭、回購。因此，這個項目是大多數機構心中的“白月光”。
這個家公司的底氣來自于母公司業務十分健康。
知情人透露，數馬電子主業鑰匙機每年賣數萬臺，全球產量最大。年銷售額數億元，凈利潤接近30%，每年保持20%的研發投入，光研發費用就一億多。CNC業務不融資也不用擔心現金流問題，但實際上這個業務已經做到數千萬元的營收。
從2019年至今，數馬電子的五軸設備已累計迭代超過五次，產品完整度高，是眾多同行默認的產品力最強的對手。其產品為同類中最優，可實現真正意義上的五軸聯動，已經開始商業化。其他玩家處在僅有demo階段，部分同行的產品Demo，仿佛也有他的影子。
“如果上線眾籌，也會賣爆，哪怕貴一點也有機會。”一名投資人表示。
數馬電子真正的厲害之處在于：它什么都自己造，而且沉淀多年。
“所有電機的編碼器、芯片、光柵尺、驅動器、繞線機全是自研的。”內部員工李浩介紹，公司有1000多號人，最大的團隊是芯片團隊，70多人；自建的AI算力服務器加起來有200P。
“我們原先是想沉淀十年，把這些東西都做完，做完之后再浮上來。”李浩說。但市場不等人，因為造物時代和NestWorks的眾籌太火，“他們拉了很多機構的人搞融資，很多投資圈的朋友也建議我們把小五軸拿出來搞一下融資。”
知情人士透露，數馬電子偏B端切入，但他們并不會放棄C端，而是想先把難的給做了，再向下做產品，形成降維打擊。
當下，數馬電子產品的工業設計還不夠消費化，但出色的產品力足以讓人忽視這塊短板。
在所有玩家中，造物時代的ToC屬性最強。自成立以來，造物時代已覆蓋了低、中、高端三個產品層級。
作為先發者，造物時代早期做了大量“什么是CNC”的市場教育工作。相比很多對手，造物時代在軟、硬件和交付方面有一些沉淀，但C端市場還在教育期，滲透難度大、時間長。更殘酷的是，其他玩家也未必不會走C端路線，造物時代也會面臨“為他人做嫁衣”的壓力。
造物時代要真正打入C端市場，光有硬件易用性和低價還不夠，關鍵在于解決生態問題。目前，造物時代還缺乏如MakerWorld般的成熟內容平臺，使用戶能夠便捷地下載模型并迅速上手。
據了解，造物時代的社區還在籌備中，計劃是5月中旬開啟灰度測試。
巢匠科技是產品力最強的四軸玩家，是創始人宋君毅的第五次創業。
宋君毅大學期間曾創業做過屏幕項目、產品設計，后創立大象機器人，經歷了完整的硬件產品交付過程。
大象機器人之所以親自下場做CNC，是因為在研發機械臂的過程中經常要用到它。但他們發現市面上的產品無法滿足要求，人工成本高，每年光是養兩個操作工就要花費幾十萬成本。他們的初衷很簡單：做一臺連自家工程師都愿意用的CNC設備。這也是他們產品定義比較成功的因素之一。
原機械臂業務主要面向小B市場，例如教培機構，這些資源同樣可復用于桌面CNC，避免重復造車。
大象機器人團隊對ToB業務有執念，這一特質也延續到了巢匠科技。
知情人透露，巢匠科技下一階段計劃研發大幅寬的CNC設備，用于制作板凳、座椅等產品；后續還將推出面向工廠的CNC設備，類似于3D打印的農場設備。
在投資人看來，巢匠科技的產品力突出，團隊綜合素質較高，具備硬件交付經驗，它是極具吸引力的投資標的。
在天使輪融資完成后，巢匠科技專注于產品交付，暫時不開放下一輪融資，但已經有幾十位投資人在排隊。據了解，有家國資機構得知巢匠正在深圳尋找工業用地建設工廠，正考慮以此為契機爭取參與下一輪投資。
然而，巢匠科技真正的問題并不在產品，而在于股權結構，且與母公司息息相關。（這篇能呈現的不過是冰山一角，歡迎加微信 ydinitialheart 探討 ）
相比于前兩者，涌泉創新原來一直是水下項目，但因為一號位王昊有大疆背景，早早就被關注到。
涌泉創新成立于2025年4月，融資進展相當順利，在2025年低調完成兩輪融資，分別由源碼資本和經緯創投加持。在產品demo出來后，知情人士透露，其新一輪融資獲得了遠超預期的資本市場反饋，額度競爭激烈。
“產品demo體驗是很不錯的，感受更高端，外觀很精致，也符合ToC的屬性。”多位消費硬件投資人表達了對其產品的初步認可。
雖然產品尚未面市，但在不到一年的時間內實現效果不錯的demo，核心是靠其團隊實力，而這才是大部分機構看好的關鍵。
王昊團隊恰恰匹配了大疆、工業軟件等背景的人員，團隊綜合實力被視為桌面CNC品類中最強的。桌面CNC中的軟件部分是大家公認的競爭核心，涉及刀路生成與加工管理能力等，難度更大。
王昊還有非常難得的一個品質，舍得分錢給團隊：他持有40%的股權，具有CTO技術背景的人員持有20%，整個團隊持有30%。
一位投資人直言：造物和大象有硬件交付經驗，可以省下很多試錯成本。但王昊團隊更強，相信王昊。
這位投資人想投王昊團隊，從團隊層面給了極高的評價。他認為桌面CNC賽道現在雖然有很多團隊下場，但目前還在發展初期，現有產品的產品力遠還不到破圈的拐點時刻。這是一個長坡厚雪的大賽道，一個迭代非常快且成建制的團隊上限會更高。
但不確定性也很明顯，王昊下場干的時間相對晚，非常考驗其研發節奏。
雷峰網了解到，涌泉創新的產品原先預計在今年下半年上線眾籌，而今年至少五家公司的新產品要上線眾籌。如果消息為真，用戶不可能一年內買數臺機子，意味著誰先眾籌誰就占據更大的優勢。
這也是不少機構最大的顧慮點。“等王昊的產品出來，其他家最新款可能已經上市了。”
但也有一位接近涌泉創新的人士表示，“現在遠沒到‘卷存量’的時候。” “全球有數千萬創客與輕量制造用戶，而目前整個行業真正完成轉化的人數仍非常有限。只要產品足夠好、門檻足夠低，用戶還會繼續快速被轉化。”
能夠把團隊優勢快速轉化為體驗好得多的產品，可能是核心的解法。
當下，桌面CNC賽道正處在一個微妙的節點。
一方面，資本狂熱涌入，眾籌數據亮眼，小B需求被驗證；另一方面，五軸爭議不休，產品交付存疑。
一個桌面CNC項目，連產品demo都還沒有，但由于1、2號位擁有大疆等知名硬件大廠背景，項目估值迅速被頭部美元基金哄抬至10億人民幣。
一家雙幣基金經理表示，部分頭部美元基金的邏輯是看好市場+造勢+往上推，等待人民幣基金或大美元基金接盤買單。
“全是60分的產品，硬砸錢互卷。”一家美元基金最終pass了心儀標的，理由很直白：這個市場空間說不準，已經發布產品的現有公司實力沒有特別強的，產品還沒成熟就要打仗，很容易陷入惡劣競爭。
一名創業者警告，市場還沒到價格競爭階段，產品尚未批量發貨就卷價格是自尋死路——除非有家底。
交付是公認的大考。
“桌面CNC這個品類，任何新產品量產，至少得預留半年以上的延遲。”有桌面CNC投資經驗的投資人記得，很多細節問題都是等到整機測試才會暴露，必須反復調整。
但比起這些，資本和創業者們更擔心的還是一個尚未下場的潛在玩家——拓竹。
關于拓竹是否會進入CNC賽道，市場上流傳著幾個不同的版本：
一個版本是，拓竹已經在低調預研桌面CNC，產品最快在今年Q3或2027年上線。
另一個版本是，拓竹不會或者至少沒那么快布局CNC。目前消費級3D打印是200-250億元的市場，桌面CNC當前才10-20億元，連零頭都不到。況且后者有門檻、有壁壘。拓竹現在的競爭壓力也不小，3D打印是大盤，它沒有那么多精力放在別的品類上。
不論拓竹最終是否會入局，很長一段時間里它都將是所有玩家們共同忌憚的對象。產品力、品牌力和資金，每一項都是它的強項。
一位創業者說：“公司未來最痛苦的競爭對手是拓竹，不是其他家。拓竹等別人把市場教育好再推出機器，難度就低多了，直接入場收割。”
這也意味著，其他玩家還有機會窗口，可能是一年、兩年，或更長時間。
一位創業者表示，最多只有一兩年。對初入行業的玩家很不友好，一兩年也就能做到一個產品能發貨的程度。
桌面CNC賽道有機會，有工業CNC所啟示的很高的天花板，但目前體量明顯低于3D打印。真正的看點不在于“誰能做成下一個拓竹”，而在于：在資本催熟和拓竹陰影下，誰能率先在小B端站穩腳跟，并在五軸、C端等非共識方向上賭對屬于自己的那條路。
數馬電子開始最早，積累最深厚、最從容，是“全篇判斷力的錨點”；造物時代賭得最大，是非共識的激進派；巢匠產品力最硬但股權棘手；涌泉團隊最強但很考驗產品節奏。各有優劣，尚無定論。
而桌面CNC的真正元年，或許不在眾籌數據破千萬的那一刻，而在拓竹正式入局的那一天。
本文作者和多位創業者、投資人聊過，最大的感受是：賽道的共識和分歧一樣多。接下來作者會繼續深挖影像、創客工具、AI硬件等方向的隱藏機會。如果你想第一時間看到后續的深度內容，或者只是想找一個能聊這些賽道的人，歡迎加作者微信 ydinitialheart 。
注：文中李柏、李浩等人為化名
雷峰網原創文章，未經授權禁止轉載。詳情見轉載須知。
